因隱私問題被中國消費者協會點名，兩年市值蒸發八成，2018年業績再次預計巨虧，美圖該如何自救？
《投資者報》 馮偉康 王繼偉
一直以來，由於手機等硬件收入占比較高，美圖公司（01357.HK）被人詬病不是互聯網企業。而最近美圖剝離美圖手機業務、出手美妝電商，幾天之內接連甩掉兩大包袱，專注「美和社交」理念，欲成為純粹的輕資產型互聯網公司。
01
托管手機業務
手機市場競爭日益激烈，市場份額越來越向頭部廠商集中，小眾手機品牌的日子不好過，「求生」成為了小眾手機品牌繞不開的關鍵詞。
11月19日，美圖公司（01357.HK）與小米集團（01810.HK）同時發布消息稱，雙方達成戰略合作夥伴關係，美圖將旗下美圖手機的品牌、影像技術和二級域名，在全球範圍內獨家授權給小米集團。此後美圖手機將由小米負責研發、生產、銷售和推廣；而美圖公司將持續提供影像技術與美顏算法的共同支持。此外，小米還被授權生產和推廣一系列美圖品牌的智能硬件產品（與皮膚相關的智能硬件產品除外）。
對此，美圖公司回應《投資者報》記者稱，以此次合作為契機，美圖可以集中精力開發下一代的圖像處理技術，借力小米在產品研發、供應鏈管理、高效管道方面的規模效應，美圖手機將獲得進一步快速成長做大的機會。
美圖公司甩手美圖手機業務，在今年8月份發布的半年財報中就可見端倪。據2018年半年報顯示，美圖今年上半年做到營收20.52億元，同比下降5.9%，淨虧損達1.274億元，其中智能硬件收入14.80億元，同比大幅下降23.4%。
據了解，美圖手機業務是美圖公司業務的主要收入來源，據美圖公司2016年、2017年財報顯示，其智能硬件部分收入占總營收的比例分別為93%和83%。
不過，其手機業務業績並不樂觀，美圖手機以高價低配獲得較高的單機利潤和品牌溢價，卻並不能覆蓋較小的出貨量所帶來的營收壓力。
據公開資料顯示，截至2018年第三季度，美圖手機國內市場出貨量約為150萬台，市場份額僅為0.5%，在國內智慧型手機廠商市場份額榜單中，美圖手機埋沒於「其他品牌」項。
而美圖選擇與小米合作，正是看重了小米手機的龐大出貨量。
美圖方面向記者表示，小米作為目前世界上最大的智慧型手機品牌之一，在產品研發、供應鏈管理、銷售和行銷推廣方面的實力屬業內頂尖。小米手機今年出貨量已經突破1億台，具有強大的規模效應。雙方的合作，將極大地豐富美圖的用戶畫像和維度，加速用戶群增長。
美圖公司創始人兼CEO吳欣鴻也公開表達了對於此次合作的願景，其在美圖公司內部信中明確表達：利用小米在供應鏈管理、銷售和行銷方面的規模效應，加快我們做到將美圖手機放到數千萬甚至數億用戶手中的願景。
據悉，這次合作的利潤分成為九一分成。根據雙方達成的協議，這次合作分為兩個階段：第一階段，自合作的美圖手機正式上市起的5年內，美圖將獲得每台合作手機銷售毛利潤的10%；第二階段最長可持續30年，在此期間，美圖將繼續獲得手機銷售的分成，並享有每年1000萬美元的保底分成收入。在第一階段向第二階段轉變時，小米方可以自主選擇是否繼續合作。
將手機業務剝離，是美圖「瘦身」的一項重要舉措，也是應對市場變化的關鍵一步。
美圖公司在財報中表示，2018年上半年充滿了挑戰，中國市場智慧型手機總出貨量同比繼續下降，並且預計，這一情況將持續到下半年；許多競爭對手，推出了主打自拍功能的智慧型手機產品，導致智慧型手機市場競爭非常激烈。
據悉，2017年美圖推出了5款智慧型手機，而2018年上半年僅推出1款產品，並將原定於2018年底推出的V系列手機推遲於2019年上半年發布。
02
電商變現受挫
在宣布與小米深度合作3天後，11月22日，美圖旗下的美圖美妝也將交由寺庫集團投資的美妝電商平台「TryTry」經營。據了解，TryTry將負責美圖美妝平台的品牌推廣、貨品採購、銷售、發貨、客服等全面管理。
實際上，在此前不久，美圖發布公告稱，由於美圖美妝平台業務調整，美圖美妝業務自11月30日後將停止經營。美圖方還表示，這是經過兩年來的商業化變現探索後的最終決定。而短短幾天後，美圖美妝不僅未關閉，還將交由寺庫集團經營。
據了解，美圖美妝是在2017年3月發布的美鋪基礎上升級而成的，通過「皮膚測試」功能為用戶專業分析皮膚問題，針對性地推薦相應護膚產品，並提供在線購買。
美圖並未直接披露這兩年來的電商變現探索的營收情況。據其2018年半年報可得知，「互聯網增值服務及其他」收入為2.87億元，其中大部分收入來自於美拍直播上銷售虛擬道具所得，即美圖美妝帶來的收入不足一半。
中國電子商務研究中心主任曹磊告訴《投資者報》記者，電商平台需要三個必備因素，分別是流量入口、貨品源頭的供應鏈體系和專業團隊經營，其中供應鏈體系是美圖電商的短板。此外，美圖電商起步較晚，失去了先發優勢，並且電商本身需要燒錢，投入金額比較大。
03
可否轉型待考
自今年8月份正式提出「美和社交」理念以來，美圖幾次行動都在向此靠攏。
美圖方面向記者表示，將以美圖秀秀和美拍為先鋒產品開展社交布局，通過社交化經營與用戶發生強互動，以期提高用戶黏性和流量價值，也有利於積累用戶數據，做到廣告的精準分發。
據悉，9月20日，美圖秀秀現版本全面上線，將社區放在首頁，這也意味著，美圖秀秀正式向社交平台轉型。
然而，其2018年半年報顯示，美圖整體月活躍用戶數從2017年12月的4.185億下降至2018年6月的3.499億。其中美拍月活躍用戶數從0.98億下降至0.43億，跌幅高達56.4%；美圖秀秀月活躍用戶數則從1.17億下降至1.16億元，跌幅1.2%。
在美圖秀秀、美拍擁有大量活躍用戶的情況下，硬件產品收入占比在70%以上，說明軟件產品流量變現困難。將手機和電商業務出手，短期內美圖將如何生存？
美圖回應記者稱，從短期來看，最有可能是廣告。美圖的商業模式也將落實移動互聯網的本質：即以輕資產模式發展，以技術為驅動力，以連接和服務用戶為核心，做到美圖的戰略性競爭優勢。（思維財經出品）■
（本文內容僅供參考，不構成投資建議，市場有風險，投資須謹慎）
↙點擊下方「閱讀原文」即可下載
專注在 兩性、愛情等領域