旅遊資源開發及經營

1.萬達擬投資50億元在陜西安康建陜南最大萬達廣場

11月19日，萬達地產集團摘下陜西省安康市高新區安康之眼442畝優質重資產地塊，將投資50億元建陜南規模最大的萬達廣場。該項目將於2018年年底正式開工，並於2020年底正式竣工投入經營。其中，萬達商業總建築面積約為11-15萬平方米，集休閒、娛樂、文化、餐飲、商業零售及服務等功能於一體。

新旅界研究院觀點：萬達廣場的發展模式經過全國範圍內的發展和迭代，已經非常成熟。在已有眾多項目的成功經驗之下，萬達廣場模式在全國的復制和推廣似乎沒有什麼障礙。目前，已經延伸到三四線城市。

萬達廣場模式除了對城市地價的推升之外，其本身的業態整合和服務創新也是值得借鑒的。隨著城市的發展，城市面積不斷擴大，城市人口日益增多。萬達廣場瞄準了城市人群日常休閒的巨大市場需求，能夠滿足城市青年及家庭等高消費人群的日常休閒消費需求，尤其是其影視、娛樂、文化、餐飲、購物、休閒等綜合業態的整合，能夠做到一站式休閒消費。

相比於離開常住地的旅遊活動，萬達廣場提供的日常休閒服務更加高頻，可以整合的業態更多，覆蓋的消費人群更廣，且沒有淡旺季之分，同時，復制性也極強。由此可見，王健林能成為首富，其商業眼光和企業管理能力確實非同尋常。

2.華強方特60億元文化科技旅遊產業園項目落地昆明宜良

11月19日，美麗中國（昆明）文化科技旅遊產業園項目啟動儀式在宜良縣舉辦。未來兩年，華強方特文化科技集團股份有限公司（以下簡稱「華強方特集團」）將投資60億元在宜良東城區打造雲、貴、川地區最大的文化科技旅遊產業園。據了解，該文化科技旅遊產業園項目將包含華夏歷史文明文化科技旅遊產業園和復興之路文化科技旅遊產業園兩大類別項目。

新旅界研究院觀點：據了解，華夏歷史文化科技旅遊產業園項目將包括「阿詩瑪傳奇」「神州塔」「九州神韻」「女媧補天」「梁山伯與祝英台」「牛郎織女」「哪吒鬧海」「孟薑女」「熊出沒之馬戲團歷險」等9個小項目；復興之路文化科技旅遊產業園則將包含「東方夏宮」「甲午海戰」「英魂挽歌」「探索之路」「開天辟地」「鐵血抗戰」「大國崛起」「大道通衢」「中華小戰士」等9類小項目。

旅遊大省省會昆明與業界龍頭企業華強方特聯合開發文化科技旅遊產業項目，具有多方面的良好基礎，包括客源市場規模大、目的地和企業知名度高、投資和經營能力強等，尤其是在雲南大力整頓旅遊市場秩序，需要新的產品業態和服務模式進入的時候，政府支持的力度也會更大。

但從目前產業園的項目設計來看，其建成後是否能夠叫好又叫座，尚存在很大的不確定性。一方面，目前設計的項目種類繁多，這些文化項目以何種方式呈現，呈現方式是否會出現雷同從而導致體驗的同質化？另一方面，雲南旅遊的吸引力主要在於優美的自然風光和獨特的地域文化，而產業園內的項目其故事大部分並不發生在雲南，同時，遊客對於大部分文化項目的內容已經比較了解，其最終吸引力如何，尚不可知。

旅遊分銷及服務

3.酒店信息化服務創企睿沃科技獲得數千萬元天使輪融資

11月20日，杭州睿沃科技有限公司宣布獲得數千萬元人民幣天使輪融資，投資方為起點資本和東霖資本。睿沃專注於酒店智能前台入住自動化的軟硬件產品的研發，致力於打造全國最大的酒店智能前台機器人公司，秉承用AI為酒店賦能的理念，以降低酒店經營成本，提高酒店管理效率，優化用戶體驗，為酒店提供高效、安全、舒適、智能的入住體驗。

新旅界研究院觀點：在「資本寒冬」的大背景下，股權投資機構早已變得「小心翼翼」，尤其是對於初創企業，能「逆市」獲得千萬元級別的融資，實屬不易。我們分析認為，睿沃科技的特色之處有以下兩個主要方面：

一是產品和服務瞄準了酒店行業痛點。辦理登記、退房是客人需要與酒店工作人員面對面的環節，也是最容易引發顧客不滿的地方，包括服務人員態度差、辦理慢，甚至是長時間排隊等。智能入住和退房系統，一直是智慧酒店的主攻方向。睿沃科技能接入公安部網證系統，是其核心競爭力之一，由此可以做到免身份自助辦理入住登記，並且對於酒店和客人來講，安全性都可以得到保障。而後，以此為基礎，逐步擴展到其他自動化服務模塊。

二是創始人及團隊很「靠譜」。睿沃科技創始人王琦長期在公安系統工作，對公安系統和數據安全管理經驗豐富。同時，睿沃科技為了驗證和不斷迭代自己的產品和服務，還專門開辦了一間酒店，以真實場景來做驗證，體現了其團隊的決心和務實精神。對於初創企業，創始人及團隊的靠譜程度有時候比產品和商業模式更重要，更為投資人所看重。

4.營地教育服務商漫族獲百萬元天使輪融資

11月23日，漫族營地教育（以下簡稱「漫族」）宣布完成百萬級天使輪融資，由天地合資本領投，本輪融資將主要用於其課程研發、師資擴充。漫族成立於2015年12月，是一家總部位於安徽合肥的營地教育機構，在安徽蚌埠開設有分公司，除在安徽六安有自有營地外，在安徽蚌埠、安慶、黃山，以及內蒙古也有合作營地。漫族主要為5-18歲青少年提供營地教育課程和活動，尤以戶外教育、人文藝術類營地教育課程和活動為特色。

新旅界研究院觀點：希望子女成龍成鳳是每一個父母的夙願，古今中外，都是如此。隨著大陸社會經濟的發展，尤其是獨生子女成為家庭結構常態之後，父母對子女教育的關注和投入越來越大。由此，在學校教育之外的課外教育環節，眾多的培訓和教育模式層出不窮，逐漸形成巨大的市場規模。

營地教育是從歐美傳入大陸的一種課外教育模式，提倡在自然營地中培養青少年對自然生態的認知、學習社交和團隊協作，是對學校教育的有力補充。2016年11月，教育部、國家發改委等11部委聯合印發《關於推進中小學生研學旅行的意見》，提出要將研學旅行納入教育教學計劃，加強營地建設。這對營地教育市場的發展是極大的利好。

漫族專注於營地教育，不僅具有課程研發能力，還擁有自有的營地，在發展初級階段，市場也集中於安徽地區，其天使融資發生於企業成立近3年之後，說明其產品服務和商業模式已經成型並具備市場盈利能力。資本的介入主要在於提升其發展速度和市場範圍，其後續發展值得期待。

旅遊資本市場

5.國旅聯合：擬以6832萬元轉讓旗下資產自救

11月19日，國旅聯合宣布擬將北京中關村科金技術有限公司（以下簡稱「中科金」）1.12%的股權作價6831.81萬元，轉讓給公司實際控制人或其指定的第三方。本次股權轉讓將為國旅聯合帶來1331.81萬元的投資收益。

據國旅聯合2018年三季報顯示，今年1-9月，歸屬於上市公司股東的淨利潤為-1680.3萬元，同比下降136.14%。在此之前，國旅聯合2015-2017年，扣除非經常性損益後歸屬於公司普通股股東的淨利潤分別虧損6705萬元、1.53億元和3612萬元。

新旅界研究院觀點：國旅聯合成立於1998年，上市於2000年，算得上是一家老牌的上市公司。國旅聯合將戶外文體娛樂作為業務的戰略發展方向，但從其實際業務經營來看，其業務布局相當分散，但公司總員工數只有100餘人，其中還有相當一部分行政、財務人員；公司投資並購動作頻繁，但持續穩定經營的項目較少；同時，公司管理層不穩定，多次出現高管辭職。在這種情況下，公司連年虧損，似乎在預料之中。

此次出售資產，回籠資金尋求自救或是主要原因。對於企業而言，創造社會經濟價值，做到盈利是最根本的生存發展之道。對於國旅聯合來講，當前首先要做的，或許是穩定管理團隊，確定主營業務方向，然後圍繞主營業務方向調整企業結構和人員架構，同時深耕市場，在盡量短的時間內做到扭虧為盈。畢竟，國旅聯合不是京東這樣的平台公司，在持續虧損下去，可能將岌岌可危。

6.同程藝龍計劃26日港股上市，股票定價9.8港元

11月23日，同程藝龍在港交所發布最新公告稱，將於11月26日赴港上市，IPO發行價為9.8港元，股份代號為0780.HK。招股書顯示騰訊為同程藝龍最大股東，持股比例為24.9%；攜程為第二大股東，持股比例22.88%。摩根士丹利、J.P.Morgan及招銀國際為同程藝龍聯席保薦人。

按每股發售價9.80港元計算，經扣除承銷費用及傭金和本公司應付全球發售相關的可能開支，同程藝龍將收取的全球發售所得款項淨額約為12.51億港元（約合11.1億元人民幣）。

新旅界研究院觀點：OTA的江湖也曾經歷過「百團大戰」式的發展階段。彼時，去哪兒作為後起之秀，發展勢頭直追攜程，而第二梯隊的同程、途牛、驢媽媽，以及窮遊和馬蜂窩，也都發展迅猛。那曾是一段相生相殺的「黃金時代」。而後的發展超出了很多人的意料之外。而今OTA領域的市場競爭依然焦灼，只是主角已經悄然改變。

同程旅遊創立於2004年，恰逢大陸大眾旅遊蓬勃發展之際，在線旅遊市場一片繁榮。而後，在燒錢擴張階段，順利拿到騰訊、攜程、萬達、中信等巨頭的大額融資。同時，果斷地將線上的同程網路和線下的同程旅行社業務拆分，做到了線上和線下業務的結合和管理的隔離。在業務和融資等方面的成功決策，最終將自己培育成了行業巨頭。

同程藝龍合併之後，IPO上市幾無懸念，在中國旅遊市場依然保持持續穩定發展的大背景下，其後續發展依然有很大的想像空間。當然，市場競爭和危機也依然存在，除了阿里飛豬、美團旅行等強大的競爭對手之外，新興業態和產品公司的出現，都有可能對現有的護城河形成衝擊。

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