90後中國年輕消費者最敢花錢！全球奢侈時尚品牌上半年財報匯總

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有業界人士認為，關稅下調既符合國內消費升級方向，又有利於吸引消費者回流

作者 | 周惠寧

隨著進口產品關稅的下調，國內外奢侈品價差不斷減小，消費者在國內購物的意願將越來越強烈，中國市場已成為奢侈品牌最無法忽視的一塊誘人蛋糕。

據國務院發布的聲明顯示，從今年7月1日起，服裝鞋帽、廚房和體育健身用品等進口關稅平均稅率將由15.9%降至7.1%，護膚、美髮等化妝品及部分醫藥健康類產品進口關稅平均稅率將由8.4%降至2.9%。

值得關注的是，這是近半年來國務院宣布的第二次關稅下調。有業界人士認為，關稅下調既符合國內消費升級方向，又有利於吸引消費回流，能夠更好地把消費留在國內。

在政策利好的大環境下，Gucci、Louis Vuitton和Prada等主流奢侈品牌近年來開始加大在中國市場的投資，並透露在中國市場有30%的收入來自年輕消費者。

據麥肯錫最新一份報告顯示，中國奢侈品消費者的年消費超過5000億元人民幣，占全球奢侈品市場的近三分之一，其中中國90後等年輕一代已成為最捨得花錢買奢侈品的消費人群。據該機構預計，今年上半年，中國奢侈品行業的收入增長在15%至20%之間。

對於中國奢侈品消費者較全球其它國家普遍年輕的現象，有業界人士認為與生活環境和教育觀念有關，特別是年齡在20至34歲的年輕人，該年齡段的消費者普遍從小就養成購買奢侈品牌的習慣，從珠寶、時裝到化妝品和手袋，且購買頻率較高。

而據市場調研機構RBC全球奢侈品調查分析師Rogerio Fujimori早前發布的其一項關於中國奢侈品消費者的調研報告顯示，在對643位18至65歲的中國奢侈品消費者後發現，在奢侈手袋類別，Chanel的購買意向最高，達到20％，其次是Gucci為16％、愛馬仕為12％，Prada為9％，LV和Dior均為8％。報告還發現，中國消費者對購買服裝、鞋類和美容產品的興趣大於手袋、手表和珠寶。

從數據層面來看，無論是Gucci母公司開雲集團、Louis Vuitton母公司LVMH還是愛馬仕，在最新財報中均提及中國市場對業績所產生的積極影響。

其中，開雲集團業績繼續維持強勁增幅，在截至6月30日的上半財年內總銷售額同比上漲26.8%至64.32億歐元，核心品牌Gucci銷售額大漲44.1%至38.53億歐元，超過去年同期的43%，第二季度銷售額增幅為35%。

這意味著Gucci已連續10個季度跑贏奢侈品行業，據時尚頭條網數據，LVMH集團上半財年時裝皮具部門收入增長了25％，而同期內愛馬仕銷售額增幅僅錄得5%。

今年6月，成立108年來Chanel首次主動公布去年財報數據，引發業界和消費者的高度關注，其總銷售額同比漲11%至96.2億美元，營業利潤達26.9億美元。有觀點指出，Chanel此次公布數據的原因除了暗示不會出售的消息外，也是對業界認為其產品老化、模式守舊等觀點的回應。

沉寂已久的義大利奢侈品牌Prada在經過一系列的革新措施後，業績重新有了起色，在截至6月30日的6個月內集團銷售額同比增長3.3%至15.35億歐元，淨利潤大漲10.7%至1.06億歐元。據Prada集團主席Carlo Mazzi透露，新推出的Prada Cloudbust運動鞋受到市場強烈追捧，未來將推出更多休閒類產品以適應千禧一代消費者的需求。

同屬義大利的奢侈品集團Salvatore Ferragamo和Tod’s仍舊處於轉型重組的關鍵時期。為刺激業績早日復蘇，Salvatore Ferragamo於本月初任命Gucci老將Micaela Le Divelec 為新首席執行官。

而在迎來新首席執行官和創意總監後，英國奢侈品牌Burberry也做好了徹底革新的準備。

8月2日，Burberry突然在Instagram上宣布推出新logo和名為Thomas Burberry的印花，圖樣由創意總監Riccardo Tisci和平面設計師Peter Saville共同主導設計，靈感來源於品牌1908年的經典logo。據悉，整個溝通過程僅耗時4周時間，此舉被視為Riccardo Tisci 9月份在Burberry首個系列的鋪墊。

另有分析指出，隨著中國一線城市的高端市場逐漸飽和，奢侈品牌未來將向西安、成都等二三線城市擴張。

5月28日，Prada在西安SKP開設了全新門店，正式發力中國西部市場；今年初，Louis Vuitton在武漢新增門店；珠寶品牌Chaumet則於第二季度在無錫開設全新門店；繼長沙以後，愛馬仕將於9月入駐西安。

與此同時，上述奢侈品牌也開始越來越重視在中國線上市場的布局，Louis Vuitton、Gucci和Bally等品牌先後於去年推出中文電商網站，愛馬仕的中文在線購物服務則計劃於今年晚些時候推出。

值得關注的是，Louis Vuitton在中國線上旗艦店開業一周年之際，正式面向全國主要城市推出送貨服務，這意味著全國其它城市的消費者也將能夠享受該品牌的優質「店鋪」服務，包括送貨服務和7天退貨政策。為了更好地把握中國消費者，Louis Vuitton還與百度達成合作，將利用臉部識別技術在中國發布首個香水系列活動。

不過有業界人士認為，中國奢侈品消費者的增長潛力有限，奢侈時尚品牌未來要想獲得更大的增長幅度仍將面臨艱難挑戰。隨著中國年輕一代消費者的時尚意識愈發成熟，以及對個性化的重視，高端小眾設計師品牌可能將對傳統奢侈品牌的市場地位造成衝擊。

路透分析則指出，在中國與美國消費大軍的推動下，奢侈品企業股價高企，已經讓不少投資人敬而遠之，若美國與中國的貿易戰繼續升級，奢侈品股的一波亮麗漲勢有可能驟然告終。

據路透數據，以未來12個月獲利預測計算，奢侈品板塊目前平均市盈率為21倍，低於5月時的高峰，但仍比10年均值高出23%。

以下是根據時尚頭條網數據匯總的2018年第二季度及上半年財報，涵蓋奢侈品牌、輕奢侈、快時尚、運動品牌、珠寶品牌以及美妝集團。

LVMH（LVMH.PA）

自今年以來股價累積上漲23% 市值約為1504億歐元

在截至6月30日的第二季度內，LVMH銷售額同比大漲11%至108.9億歐元，上半年集團銷售額則同比增長10%至217.5億歐元，淨利潤錄得41%的顯著增幅至30億歐元。期內，集團核心品牌Louis Vuitton的強勁增長推動時尚皮具部門銷售額大漲15%至85.94億歐元，手表和珠寶部門收入增長為16％，香水和化妝品部門收入增長同樣錄得16％，選擇性零售部門增長9％，葡萄酒和烈酒部門的收入則增長7％。（詳細數據）

開雲集團（KER.PA）

自今年以來股價累積上漲18% 市值約為569億歐元

在截至6月30日的上半財年內，開雲集團總銷售額同比上漲26.8%至64.32億歐元，其中第二季度可比銷售額增長32％至33億歐元。期內，核心品牌Gucci銷售額大漲44.1%至38.53億歐元，超過去年同期的43%，第二季度銷售額增幅為35%，其營業利潤則飆升62.1%至14.7億歐元，營業利潤率達38.2%創歷史新高。（詳細數據）

Chanel

今年6月，成立108年來Chanel首次主動公布去年財報數據，引發業界和消費者的高度關注，其總銷售額同比漲11%至96.2億美元，營業利潤達26.9億美元。Chanel目前沒有債務，且擁有16億美元的現金。目前其總營業額超過Gucci等競爭對手，與Louis Vuitton齊頭並進。（詳細數據）

愛馬仕（RMS.PA）

自今年以來股價累積上漲23% 市值約為573億歐元

在截至6月30日的三個月內，愛馬仕銷售額同比增長7.2%至14.6億歐元，按固定利率計算增幅為11.6％。而第一季度的銷售增長為11%，上半年收入增長5%至28.53億歐元，按固定匯率計算增長11％，集團表示，上半年匯率波動對集團收入造成1.65億歐元損失。（詳細數據）

歷峰集團（VTX.CFR）

自今年以來股價累積下跌6.4% 市值約為439億瑞士法郎

在截至3月31日的12個月內，歷峰集團銷售額同比增長3.1%至109.8億歐元，營業利潤增長4.5％至18.4億歐元，淨利潤則與上一年持平錄得12.2億歐元。集團董事長Johann Rupert表示，得益於宏觀經濟環境的改善，集團轉型過程正在穩步推進，在中國、韓國等主要市場的推動下，期內集團在亞太區的銷售錄得雙位數增長。（詳細數據）

Prada集團（01913.HK）

自今年以來股價累積上漲24% 市值約為898億港元

在截至6月30日的6個月內，Prada集團銷售額同比增長3.3%至15.35億歐元，淨利潤大漲10.7%至1.06億歐元。公告顯示，Prada來自零售管道的銷售額為12.37億歐元，按固定匯率計同比增加9.7%，按品牌、產品及地區劃分的銷售呈積極態勢。（詳細數據）

Burberry（BRBY.LON）

自今年以來股價累積上漲26% 市值約為94億英鎊

在截至6月30日的三個月內，Burberry銷售額同比增長3%至4.79億英鎊，按固定匯率計算則無增長。期內品牌在亞太地區錄得中個位數增長，主要受益於中國消費者奢侈品消費增加；在EMEIA地區的銷售額則錄得低個位數的下滑，受英國和歐洲其它地區地緣經濟不穩影響；美洲地區則錄得高個位數的增幅。（詳細數據）

Ferragamo（SFER.BIT）

自今年以來股價累積下跌11% 市值約為33億歐元

在截至6月30日的6個月內，Salvatore Ferragamo銷售額同比減少6.2%至6.74億歐元，淨利潤則大跌23.1％至5900萬歐元。其中，來自零售管道的銷售額同比下跌5.2%至4.26億歐元，占總收入的63.3%；來自批發管道的銷售額則同比減少7.6%至2.36億歐元，占總收入的36.1%。（詳細數據）

Tod’s（TOD.BIT）

自今年以來股價累積下跌0.2% 市值約為18億歐元

在截至6月30日的6個月內，Tod’s集團銷售額同比下跌1.3％至4.77億歐元，按固定匯率計算則增長1.8％，淨利潤則從去年同期的3470萬歐元減少2.8％至3370萬歐元。其中，Tod’s品牌銷售額下跌3.4％至2.56億歐元，Hogan銷售額增長6.5％至1.052億歐元，Roger Vivier銷售額下降2.3％至9040萬歐元，Fay的收入下降4.7％至2470萬歐元。（詳細數據）

Moncler（MONC.BIT）

自今年以來股價累積上漲45% 市值約為96億歐元

在截至6月30日的6個月內，Moncler淨利潤同比大漲47％至6160萬歐元，毛利率為76%，銷售額則增長21％至4.935億歐元，均超過分析師預期。其中Moncler來自零售管道的銷售額同比大漲33%至3.76億歐元，批發管道銷售額則同比增長12%至1.167億歐元。（詳細數據）

Canada Goose（GOOS.NYSE）

自今年以來股價累積上漲63% 市值約為55億美元

在截至6月30日的三個月內，Canada Goose銷售額同比大漲59％至4470萬美元，毛利率為64%，淨虧損則較去年同期的1200萬美元擴大至1900萬美元，主要受品牌加速擴張管理成本增加的影響。其中，Canada Goose來自批發管道的收入大漲8％至2150萬美元，毛利潤為1090萬美元，直營零售管道銷售額則猛漲180％至2320萬美元，毛利潤為1770萬美元。（詳細數據）

Tapestry（TPR.NYSE）

自今年以來股價累積上漲14% 市值約為150億美元

在截至6月30日的三個月內，美國奢侈品牌Coach母公司Tapestry銷售額同比大漲31%至14.8億美元，淨利潤則同比大漲39.5%至2.117億美元，全年銷售額同比大漲31%至58.8億美元，毛利率為65.5%。其中Coach在2018年全年銷售額增長3%至42.2億美元，Kate Spade全年銷售額為12.8億美元，Stuart Weitzman銷售額則為3.74億美元，與上一財年持平。（詳細數據）

Michael Kors（KORS.NYSE）

自今年以來股價累積上漲14% 市值約為111億美元

在截至6月30日的三個月內，Michael Kors集團銷售額同比大漲26.3%至12億美元，淨利潤則大漲48.5%至1.86億美元，均超過華爾街分析師預期。期內，Michael Kors品牌在包括中國市場在內的亞太地區銷售額同比大漲17%至1.37億美元，Jimmy Choo在該地區的銷售額則錄得4540萬美元。（相關閱讀）

Hugo Boss（BOSS.ETR）

自今年以來股價累積下跌4% 市值約為49億歐元

在截至6月30日的第二季度內，Hugo Boss集團收入同比增長3%至6.53億歐元，營業利潤則下跌8%至7400萬歐元，淨利潤同比減少7％至5400萬歐元。其中，Hugo品牌銷售額在本季度下滑6％至8500萬歐元，Boss銷售額則增長4％至5.68億歐元；男裝銷售額增長4％至5.68億歐元，女裝銷售額下降5％至6500萬。（相關閱讀）

Aeffe集團（AEF.BIT）

自今年以來股價累積上漲20% 市值約為3億美元

在截至6月30日的上半年內，Moschino母公司Aeffe集團銷售額大漲14.1%至1.71億歐元，淨利潤則在大中華區的助推下猛漲79%至830萬歐元。其中，集團成衣部門銷售額增長13.2％至1.32億歐元，鞋履和皮具部門收入大漲15.4%至5810萬歐元。期內集團在義大利市場的銷售額增長12.7％至8120萬歐元，在大中華區的銷售額增幅則錄得41%，增長最為顯著。

VF集團（VFC.NYSE）

自今年以來股價累積上漲23% 市值約為364億美元

在截至6月30日的三個月內，Vans母公司威富集團總收入同比大漲23%至27.9億美元，高於分析師預計的26.8億美元，淨利潤則從去年同期的1.099億美元增至1.604億美元。集團稱業績的增長主要得益於旗下核心品牌Vans銷售的強勁表現，期內該品牌的銷量增幅達35%。（詳細數據）

Levi Strauss& Co.

在截至5月27日的三個月內，美國牛仔服飾集團Levi’s收入從去年同期的10.7億美元增加到12.5億美元，經調整後的利潤同比上漲15%至7700萬美元6700萬美元。首席執行官Chip Bergh在財報中表示，受益於美國批發管道的強勁增長和全球化擴張，Levi’s集團今年的收入有望首次超過50億美元。（詳細數據）

L Brands（LB.NYSE）

自今年以來股價累積下跌45% 市值約為91億美元

在截至8月4日的三個月內，維密母公司L Brands銷售額同比增長8.3%至29.84億美元，可比銷售額增幅為3%，上半年該集團銷售額則增長8%至56.1億美元。隨著北美地區零售持續低迷，維密於去年開始正式進軍中國市場，除於7月在香港開業的新店外，品牌已在北京、上海、重慶、成都、廣州和深圳也開設了全品類旗艦店。（相關閱讀）

H&M（HM-B.STO）

自今年以來股價累積下跌25% 市值約為1918億瑞典克朗

受技術投資和門店翻新重組成本增加影響，瑞典快時尚巨頭H&M第二季度利潤同比大跌21%至5.2億美元，銷售額則同比增長2％至604.6億瑞典克朗，約合69億美元。其中在線銷售額同比增長17％，新品牌的總銷售額同比增長14％。截至5月31日的前6個月內，H&M淨利潤大跌33%至72.7億瑞典克朗，約合8億美元，銷售額基本與去年同期持平，錄得1140.1億瑞典克朗，約合126億美元。（詳細數據）

Inditex（ITX.BME）

自今年以來股價累積下跌4.6% 市值約為862億歐元

在截至4月30日的三個月內，Zara母公司Inditex集團銷售額同比增長2%至56.54億歐元，增速較上一財年同期的14%大幅放緩，毛利率為58.9%，淨利潤則同比增長2.23%至6.69億歐元。截至報告期末，集團在全球96個國家和地區共有7448家門店，較上一季度減少27家。（詳細數據）

迅銷集團（9983.TYO）

自今年以來股價累積上漲4% 市值約為5.19萬億日元

在截至5月底的前9個月內，日本快時尚優衣庫母公司迅銷集團收入同比增長15.3%至1.7萬億日元，經營利潤同比大漲32.3%至2388億日元，淨利潤則大漲23.5%至1483億日元。其中第三季度迅銷集團的收入同比增長12.4%至5173億日元，淨利潤則猛漲93.1%至441億日元。（詳細數據）

Espirt母公司（0330.HK）

自今年以來股價累積下跌52% 市值約為37億港元

Esprit母公司思捷環球集團於截至2018年6月30日止財政年度的經營虧損預期約為22.5億港元，上一財年則錄得淨利潤6700萬港元。由於零售店鋪的客流量減少，集團預計收入下滑可能將延續至2019財年和2020財年，因此分別下調2018-2020財年收入預測至1.6%、2.9%和3.7%。（詳細數據）

Nike集團（NKE.NYSE）

自今年以來股價累積上漲26% 市值約為1266億美元

在截至5月31日的財年內，Nike集團銷售額同比增長6%至364億美元，淨利潤則大跌54%至19.3億美元，反應了美國稅改對其造成的巨大影響。在第四季度內，Nike集團銷售額同比上漲13%至97.9億美元，淨利潤則同樣增長13％至11.4億美元。（詳細數據）

adidas集團（ADS.ETR）

自今年以來股價累積上漲24% 市值約為438億歐元

在截至6月30日的三個月內，德國運動品集團adidas銷售額同比增長4.4%至52.61億歐元，淨利潤則大漲20%至4.18億歐元。其中，adidas品牌在北美的銷售額增長放緩至16％，但在中國錄得27％的強勁增幅。（詳細數據）

Puma（PUM.ETR）

自今年以來股價累積上漲26% 市值約為69億歐元

在截至6月30日的第二季度內，Puma銷售額同比大漲15％至10.49億歐元，在所有地區和產品部門均做到雙位數增長，毛利率提升至48.6％，經營利潤同比大漲33％至5800萬歐元。今年上半年，Puma銷售額同比大漲18%至21.8億歐元，淨利潤錄得37.7%的增幅至9850萬歐元。（詳細數據）

Under Armour（UAA.NYSE）

自今年以來股價累積上漲39% 市值約為92億美元

在截至6月30日的三個月內，Under Armour銷售額同比增長8%至11.7億美元，毛利率為44.8％，淨虧損則從去年同期的1230萬美元擴大至9550萬美元。 2018財年上半年，Under Armour銷售額同比增長6.7%至23.6億美元，淨虧損則從1450萬美元擴大至1.25億美元。（詳細數據）

lululemon（LULU.NASDAQ）

自今年以來股價累積上漲62% 市值約為176億美元

在截至4月29日的三個月內，lululemon銷售額同比大漲24.9%至6.497億美元，淨利潤則同比猛漲141%至7520萬美元。上個月，lululemon正式任命Calvin McDonald為首席執行官，於8月20日生效。（詳細數據）

Skechers（SKX.NYSE）

自今年以來股價累積下跌22% 市值約為48億美元

在截至6月30日的三個月內，Skechers集團銷售額同比增長10.6%至11.34億美元，營業利潤同比增長14.9%至5.61億美元，淨利潤則同比大跌24%至4530萬美元。其中國際地區批發業務銷售額增幅達24.9%，但美國本土市場銷售額則表現不佳，同比減少7%，零售管道銷售額同比增長12.8%。

Deckers集團（DECK.NYSE）

自今年以來股價累積上漲49% 市值約為36億美元

在截至6月30日的三個月內，UGG母公司Deckers集團收入錄得2.5億美元，超過分析師預期的2.28億美元，淨虧損則較去年同期的4212.1萬美元收窄至3040.7萬美元。期內，集團核心品牌UGG的收入同比大漲19%至1.36億美元。

Columbia（COLM.NASDAQ）

自今年以來股價累積上漲24% 市值約為63億美元

在截至6月30日的第二季度內，Columbia銷售額同比大漲21％至4.82億美元，淨利潤為970萬美元，上半年的銷售額更增長16％至10億美元，自1938年成立以來首次進入10億美元俱樂部，淨利潤也錄得創紀錄的5480萬美元。

歐萊雅集團（OR.EPA）

自今年以來股價累積上漲12% 市值約為1146億歐元

在截至6月30日的三個月內，歐萊雅集團銷售額同比增長0.7%至66.1億歐元，上半年銷售額則增長6.6%至133.9億歐元，淨利潤則大漲11.9％至22.8億歐元。期內，L’Oréal Luxe和Active Cosmetics部門在多元化品牌矩陣和創新產品的推動下均獲得雙位數的增長。（詳細數據）

雅詩蘭黛集團（EL.NYSE）

自今年以來股價累積上漲6.5% 市值約為500億美元

在截至6月30日的三個月內，雅詩蘭黛集團銷售額同比增長13.8%至33億美元，超過分析師預期的32.5億美元，淨利潤則同比大跌18.7%至1.86億美元。期內集團在全球所有地區和產品部門均錄得增長，主要得益於旅遊零售和電商等管道業績的顯著表現。

資生堂集團（4911.TYO）

自今年以來股價累積上漲30% 市值約為2.9萬億日元

在截至6月30日的六個月內，日本最大化妝品集團資生堂淨利潤同比猛漲逾一倍至476.7億日元，按當前匯率計算約合4.28億美元，營業利潤同樣也增長逾一倍至711.1億日元，集團銷售額則大漲12.8%至5326億日元，主要得益於集團行銷投資的增加和中國市場銷售額的強勁增長。

Revlon集團（REV.NYSE）

自今年以來股價累積下跌20% 市值約為9.4億美元

在截至6月30日的三個月內，Revlon露華濃集團銷售額同比下跌6%至6.068億美元，淨虧損較去年同期的3650萬美元擴大至1.225億美元。其中露華濃品牌銷售額大跌10.8％至2.58億美元，Elizabeth Arden的銷售額則增長4.9％至1.061億美元。

寶潔集團（PG.NYSE）

自今年以來股價累積下跌8% 市值約為2110億美元

據寶潔公布的第四季度財報顯示，其營收同比增長3%至165億美元，淨利潤則同比減少14%至18.9億美元，旗下高端品牌SK-II銷售額做到10%的增幅，已連續15個季度錄得增長且其平均增幅超過20%。而美妝產品部門另一品牌玉蘭油也因在中國銷售表現強勁，已連續5個季度做到了兩位數增長。（詳細數據）

歐舒丹（0973.HK）

自今年以來股價累積下跌8% 市值約為202億港元

在截至6月30日的3個月內，L’Occitane歐舒丹集團銷售額同比增長6.2%至2.97億歐元，按固定匯率計算則增長12.3%。其中零售管道銷售額占總收入的74.4%，達2.208億歐元，來自電商管道的零售額增幅則為5.5%。按地區分，美國和大中華區為銷售增長最快的市場，均做到雙位數增長。

Pandora（PNDORA.CPH）

自今年以來股價累積下跌44% 市值約為433億丹麥克朗

在截至6月30日的第二季度中，Pandora銷售額基本與去年同期持平錄得48.2億丹麥克朗，按當地貨幣匯率計算同比增長4%，低於市場預期，EBITDA 利潤率為31.1%，低於去年同期的33.4%。集團預計其全年銷售額增幅可能為4%至7%，折舊攤銷前利潤率為32%，並透露今年將新開250家店。（詳細數據）