旅遊資源開發及經營

1.總投資60億元七世界文旅項目落地昆明石林

8月6日消息，在2018石林火把狂歡節招商引資推介暨項目簽約活動上，投資60億元、占地6387畝的昆明「七世界」文化旅遊項目確定選址落地石林彝族自治縣高鐵片區。該項目由昆明產業開發投資有限公司、普吉幻多奇大眾有限公司共同開發，將建設包含野生世界、幻多奇世界、嘉年華世界、水上世界、歡樂世界、花海世界等在內的主題樂園及相關配套設施。該項目建設完成後將不斷拓寬石林旅遊市場，豐富石林旅遊資源。

新旅界研究院觀點：從選址來看，該項目位於雲桂高鐵跨境而過的石林彝族自治縣高鐵片區，交通路網相對完善，可以有效降低對客源市場的獲客成本；另外，石林當地自然文化旅遊資源豐富，為該項目提供了較為樂觀的遊客量保障。

但潛在的問題是，近年來昆明已經建成開放了各種類型的主題公園，包括華僑城溫泉水世界、石林冰雪海洋世界、七彩雲南歡樂世界，以及2019年年底將要開放營業的萬達城、聖亞伊甸園海洋公園等，當地主題公園旅遊競爭已經相當激烈。昆明七世界項目系為多主題化樂園的集群模式，該集群式建設有助於做到旅遊資源規模化經營，從而為遊客提供更加高效的選擇，相對於其他各自為戰、分散經營的主題公園來說，差異化競爭明顯。但這樣大規模集群式的主題公園對經營商的品牌規劃、市場行銷、項目經營、內部管理等各方面能力也是不小的挑戰。

2. 厚土文旅完成A輪融資

8月8日，厚土文旅創始人林少洲發文聲明，厚土文旅A輪融資協議正式進入簽署階段，涉及投資方或包括陽光一百、若水彤雲、山川文旅。

公開資料顯示，深圳厚土文旅發展有限公司於2018年3月20日成立，註冊資本為500萬元人民幣。林少洲作為自然人持有該公司60%股份，深圳其美文化發展合夥企業（有限合夥）持有30%厚土文旅股份，深圳樂土文旅發展合夥企業（有限合夥）持有10%厚土文旅股份。目前，厚土文旅定位於文化旅遊服務商，專業從事文旅度假、休閒娛樂、教育康養等復合型項目的開發管理和內容經營。

新旅界研究院觀點：在「中美貿易戰」和資本市場去杠桿的緊張形勢下，厚土文旅能在成立不到半年的時間內獲得三家投資商的青睞，實屬不易。這一方面得益於創始人林少洲曾任職陽光一百行政總裁和北京萬科總經理的硬實力；另一方面則說明文旅產業當前仍處於發展的風口階段，仍有巨大的市場空間。

從定位思路看，厚土文旅立足文旅綜合體這一細分賽道進行賦能式服務，並以此探索與線下娛樂、康養等熱門行業進行跨界融合。目前，在文旅綜合體這條賽道上，已經有萬達、泰禾、銀泰、佳兆業、新華聯、華僑城等地產和商業集團入局，厚土文旅面臨的競爭不可謂不激烈。業界對於其掌舵者林少洲有著較高認同度，但其不能忽視的問題是該類企業如何在內容和經營上進行革新和品牌打造，這將成為其未來發展的關鍵要素。

旅遊管道及分銷

3. 在線旅遊平台客路旅行（KLOOK）完成2億美元D輪融資

8月7日，客路旅行（KLOOK）宣布獲得兩億美元的D輪融資，由紅杉資本中國基金、博裕資本領投，TCV、經緯中國、高盛及知名主權基金等跟投。KLOOK繼去年底C輪後再獲融資，總計已達3億美元，成為全球旅遊活動領域融資金額最高的公司。

KLOOK是一家境外目的地旅遊服務提供商，通過篩選、設計出各種不同的體驗活動或旅遊者行程，為不同需求用戶提供一站式服務，包括預訂當地熱門景點、特色活動、交通卡票、美食購物等。

紅杉資本全球執行合夥人沈南鵬表示：「在線旅遊產業格局日益清晰，KLOOK憑借在資源整合及用戶開拓等方面的優勢，正在成為全球旅遊活動領域的領軍者。期待KLOOK更好地連結全世界的旅行者及商戶，並成為中國入境自由行的重要樞紐。」

新旅界研究院觀點：在境外目的地旅遊服務領域，目前有KKday、懶貓旅行、大魚自助遊、玩哪兒等大大小小的玩家，但從體量和影響力來看， KLOOK這一新晉獨角獸更吸引眼球。隨著亞洲自由行興起及旅遊消費升級，KLOOK做到了指數級增長，預計2018年全年平台訂單總金額將達到10億美元。

不難看出，「全球經營」是KLOOK做到高速增長的核心策略。一方面KLOOK靠當地人團隊進行本地商務拓展，憑借充沛的信息、業內人脈網路以及對本土市場的深入洞察這些天然優勢，使得其在商務拓展上快速推進。另外，KLOOK的多元化用戶構成產生了協同效應，將低頻的出境遊場景轉化為高頻的生活場景，能分散單一區域單一用戶群的風險與淡旺季波動。此外，除服務C端用戶之外，KLOOK也致力為當地經營商提供免費的商戶端SaaS系統，提升其經營效率，為全球旅行者提供更完善便捷的即時預訂體驗。

雖然KLOOK近年來發展迅猛，在碎片化資源整合上展現出了相當的實力，但依然面臨著出境遊市場自由行產品同質化嚴重，用戶獲取成本相對較高等問題。本輪融資後，KLOOK應繼續推行移動化策略，加大產品技術投入，挖掘更多個性化的旅遊目的地，以及打造更加豐富多樣的旅遊產品，為全球旅行者提供更好的即時預訂服務並創造良好的用戶體驗。

旅遊資本市場

4.錦江國際將收購海航集團旗下麗笙酒店多數股權

8月10日，錦江國際（集團）有限公司（600754.SH）同意收購海航集團控股的麗笙酒店集團51.15%的股權。作為公布協議的一部分，錦江國際還將從海航集團的瑞典子公司收購另外18.5%的麗笙股權。交易完成後，錦江國際將總共從海航集團購買麗笙酒店集團的100%股權，該交易預計將在今年年底之前完成。此次交易中，上海市政府控股的錦江國際對麗笙51.15%股權的收購價為每股35瑞典克朗（折合3.89美元）。

新旅界研究院觀點：錦江國際此次將收購的麗笙在全球經營或正在建設的酒店超過1400家，共有8個品牌，包括麗笙、麗亭（Park Plaza）、Radisson Hospitality AB等。通過此次收購，錦江國際的酒店規模將再次躍升。

錦江國際的收購動作和國內經濟型連鎖酒店行業近年的主要變局分不開，那就是進軍海外和國內中端酒店市場，背後是出境遊的火熱和中產階級日益龐大帶來的酒店業消費升級。在海外市場，錦江股份2015年收購了盧浮集團，錦江旗下的錦江都城品牌將通過盧浮引入歐洲市場。在中端酒店市場，錦江股份2016年收購維也納酒店80%股份，強化在中端酒店的規模布局，並在中國市場引入盧浮集團「Campanile」（康鉑）和「Golden Tulip」（鬱錦香）作為重點發展品牌。

回顧國內酒店業市場發展現狀，不難發現，目前的國內經濟型酒店整體景氣度不佳，中端酒店成為各酒店集團轉型加碼押註的方向，其中表現最好的是華住集團，旗下全季酒店從2012年開出第一家店以來，目前在全國目前已有了300多家門店，華住除了全季，還有星程，諾富特等中檔品牌，並全資收購了桔子水晶酒店集團100%股權。錦江集團目前在中高端酒店的發展面臨瓶頸，中高端品牌錦江都城近期的經營數據不太好看，高端品牌錦江飯店、和平飯店、虹橋賓館的認知度不高，錦江國際在規模領先的同時，如何優化酒店結構，還需要時間觀察。

5. 清鳳現代擬受讓雲南城投旗下昆明七彩公司59.5%股權

8月8日，雲南城投（600239.SH）發布公告稱，擬通過公開掛牌的方式轉讓公司下屬控股子公司昆明七彩雲南城市建設投資有限公司（簡稱「昆明七彩公司」）59.5%的股權。根據公告，四川清鳳現代房地產開發有限責任公司（簡稱「清鳳現代」）擬參與公開競買昆明七彩公司59.5%股權，並已於8月6日與雲南城投簽署《協議》，清鳳現代同意於上述協議簽訂後5個工作日內，通過借款方式向公司支付7.6127億元作為交易保證金。

雲南城投對此交易表示，本協議簽訂後清風現代支付交易保證金，有助於增加公司的現金流。昆明七彩公司 59.5% 的股權轉讓完成後，有利於增強公司盈利能力。

新旅界研究院觀點：通過查閱相關公告資料可知，文化旅遊項目投資及產業經營是昆明七彩公司的主要經營內容，其已於2016年通過掛牌取得「七彩雲南·古滇文化旅遊名城「南區範圍1170餘畝土地的開發經營權，用於建設古滇南部文化城市服務區。而清鳳現代則是一家區域性的房地產開發和物業管理公司，此前曾在三亞落地清鳳椰林灣和海棠長灘兩個文旅地產項目。

對於這筆交易的緣由，一方面是因為七彩公司的控股股東雲南城投經營資金壓力上升，急於通過資產出讓獲取現金流。此前，雲南城投即已轉讓天堂島置業90%股權、昆明湖88畝住宅用地。另一方面，對於清鳳現代來說，則既是向文旅產業跨界經營，也是借此機會進入雲南市場，這一動作，可謂一舉多得。更進一步分析來看，清鳳現代應該是看到文旅產業發展的機會，所以邁開了跨界經營這一步，力圖擴展除房地產之外的其他業務。這與萬達、佳兆業、碧桂園等地產公司入局文旅產業的邏輯是一致的。而雲南城投割肉捨棄文旅板塊業務，除資金問題之外，或與其文旅產業管理與經營能力不足有關。

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