萬億安邦大「瘦身」|| 深度

2011年，被安邦以「蛇吞象」之姿拿下的成都農商行，為安邦資產膨脹到萬億打下地基，如今，它卻成為安邦「瘦身」的關鍵一環。風雲變換，安邦靜待新的命運。

本文經授權轉載自微信公眾號「 市界」（ID：sparklelive）

繼掛牌出售世紀證券和邦銀金融租賃之後，安邦保險集團開始處置旗下核心資產——成都農村商業銀行（下稱「成都農商行」）。

12月12日，安邦保險集團在北京金融資產交易所（下稱「北金所」）掛牌出售其持有的成都農商行35%股權，定價168億元轉讓，項目發布截止日期為2019年1月9日。

成都農商行是萬億安邦金融版圖的戰略支點。2011年，安邦財險以56億元拿下成都農商行35%定向增發股份，一躍成為其最大股東，並自此開始了安邦保險帝國的迅速擴張。

▲安邦保險集團原董事長吳小暉。

2018年2月，安邦原實際控制人吳小暉被公訴，中國保監會委派接管工作組進駐安邦，開始迅速清理安邦的萬億資產，一切又向原點回歸。

過去數年，安邦保險集團行事激進，大量銷售高成本、期限短的偏理財型保險產品。接管工作組必須和時間賽跑，在給付高峰到來前做好準備。

緊緊捆綁的命運

安邦保險集團官網數據顯示，安邦總資產約為1.97萬億人民幣。其關鍵一躍，是七年前入主成都農商行。

2011年11月，安邦上演「蛇吞象」大戲，拿下成都農商行35%股份，成為其實際控制人。當時安邦財險註冊資本51億元，總資產僅為256.74億元。而截至2010年年底，成都農商行資產總額約為1603億元。

此後，安邦推舉董事、高管進入成都農商行，為安邦金融帝國擴張打下地基。

成都農商行不僅為安邦資本運作提供便利，其迅速擴張也為安邦提供了最大的一塊並表資產。原本資產規模幾百億元的安邦，在2014年迅速膨脹到萬億規模，成長為「萬億安邦」。

▲成都農商行曾為安邦保險集團資本運作提供便利。

媒體揭示安邦與成都農商行的「協作」模式為，「安邦系」公司將巨額保費存入成都農商行，擴大其存款規模並賺取利息。成都農商行再以購買債券、提供借款的形式使得部分資金回流至「安邦系」公司，為安邦提供相比保險資金用途更加靈活的銀行資金，為其資本運作提供便利。

雙方將協同作用發揮到極致，資產規模如「滾雪球」般迅速擴大。

截至2010年底，成都農商行資產總額約為1603億元。2014年，在安邦助力下，成都農商行總資產達到6341.4億元，問鼎全國農商行首位。2017年，成都農商行總資產達到7055.62億元，位居全國農商行第5名。

2017年6月，風雲突變，吳小暉被帶走調查。

據經濟觀察報報導，吳小暉被調查後，包括保監、公安等部門在內，有兩個工作組進駐安邦集團。部分工作人員，也在隨後不久對成都農商行的帳目進行了清點排查，「重點之一，就是查清安邦系的保險資金，在成都農商行的存款情況」。

市界查詢成都農商行公告了解到，2017年，成都農商行行長、副行長、董事會秘書、審計總監等職位都發生了變動。其中，行長由來自安邦的李軍變更為李劍飛。

據報導，2018年3月，以四川省銀監局副局長李國榮為首，來自銀監會、保監會以及平安銀行等部門和機構的人員組成的「風險監測組」，正式進駐成都農商行，並履行參與該行重大決策等工作職責。

成都農商行上層風雲突變，不過，基層似乎並未受到影響。一位在成都農商行工作5年多的客戶經理告訴市界，「每天該工作就工作，沒有感受到什麼大的影響，都是正常運轉的。」

誰能接盤?

七年後，安邦與成都農商行終是走到「分手」時刻。

北金所公告顯示，安邦集團擬轉讓的成都農商行35%股權，掛牌期共20個工作日，截止到2019年1月9日。

不過，這只是短期要求。如果這次股權轉讓在掛牌期內沒有找到合適的接手方，將在保持掛牌條件不變的情況下，按照5個工作日為一個周期延長，直至征集到意向受讓方。

▲成都農商行前十大股東情況。

12月13日下午，北金所負責此項目的工作人員石先生告訴市界，「目前，交易所還沒有征集到意向受讓方。」

本次股權轉讓的經紀代理機構北京中大英正投資顧問有限公司聯繫人賈顏澤告訴市界，目前正在爭取意向受讓方，等到（掛牌期）結束之後，才能知道結果。

市界發現，從交易價格來看，安邦集團並不吃虧。本次交易轉讓價為168億元，較之安邦集團56億元入主成都農商行時溢價2倍。

亦有對交易的質疑之聲。財新援引知情人士說法，風險監測組已經查出，成都農商行同業業務存在較大窟窿，目前暴露出來的20億元，已經被立案調查。有接近農商行人士認為這個價格「不知怎麼定的，是不是有點高」。

接手安邦集團轉讓的這塊「大肥肉」並非易事，需滿足交易的多項限制條件。

首先是資金難題。北金所公告顯示，本次交易保證金為17億元，意向受讓方需在提交申請的同時支付。而整體交易的支付方式則為一次性付款，具體而言，受讓方在產權交易合同簽訂後10個工作日內，支付50%（含保證金）交易款；在監管層批准後的10個工作日內，支付剩餘50%交易款。

其次，本次交易響應2017年11月發布的、被稱作「史上最嚴新規」的《商業銀行股權管理暫行辦法（征求意見稿）》，對接手方參控股商業銀行作出明確限制。

受讓方資格條件包括，成為成都農商行主要股東的意向受讓方及其關聯方、一致行動人參股商業銀行的數量不超過2家，或控股商業銀行的數量不得超過1家；同時，成為主要股東的意向受讓方不得以發行、管理或通過其他手段控制的金融產品持有成都農商行股份。

此外，交易條件還規定，受讓方取得成都農商行35%股權後，5年內不得轉讓。

在當前金融嚴監管下，多項限制條件將接盤者範圍一步步縮小。誰有實力接手成都農商行35%股權，成為各方關注的焦點。

今年8月，市場就有成都農商行股權將被轉讓的消息流出。經濟觀察報援引消息人士說法，「四川省國資與成都市國資將聯手接盤，並以成都國資為主。」具體的財團成員包括四川發展控股有限責任公司、成都金融控股集團有限公司、四川省宜賓五糧液集團有限公司（下稱「五糧液集團」）。

12月13日，北金所負責此項目的石先生告訴市界，「我這邊沒有接收到這個消息，這幾家暫時也沒有跟交易所進行接觸。」

五糧液集團公關部門人士則對市界表示，並不清楚此事。

保險巨人瘦身

自吳小暉案發，安邦身上的「吳小暉」標籤逐漸被去除，安邦在吳小暉時代形成的資產也被逐漸拆解、變賣。

2018年2月23日，吳小暉被提起公訴。同日，中國保監會公告指出，安邦集團存在違反保險法規定的經營行為，可能嚴重危及公司償付能力。保監會會同有關方面組成安邦保險集團接管工作組，對安邦集團進行為期一年的接管。

隨後，安邦集團法定代表人由吳小暉變更為安邦接管組組長何肖鋒。中國銀保監會批准保險保障基金向安邦集團增資608.04億元，增資後，安邦集團註冊資本619億元，保險保障基金對其持股98. 23%。

為緩解現金流壓力，安邦被接管後，旗下資產被迅速「清理」。

▲安邦保險集團及旗下子公司此前持股A股公司情況。

5月10日，遠洋集團宣布0元收購安邦旗下北京邦邦置業有限公司（下稱「邦邦置業」）50%股權，共同打造不動產平台公司。據稱，0元轉讓是因為安邦方面並未對邦邦置業實繳出資。

5月22日，安邦在2013年花15.07億元買入的世紀證券91.65％股權，作價35.59億元掛牌轉讓。廈門國貿與前海金控最終聯合拿下了該筆股權。

11月28日，成都農商行、安邦人壽持有的邦銀金融租賃股份有限公司100%股權，也作價47.35億元掛牌轉讓，截至目前尚未有接手方。

同時，安邦旗下公司持有的股票資產也在被歸置、理順，進行了大規模內部劃轉，主要向安邦人壽集中。

六七月份，安邦旗下和諧健康將萬科A、歐亞集團、同仁堂等持股轉讓給安邦人壽。9月底，金地集團公告稱，安邦財險持股將由安邦人壽接手。10月，安邦財險、安邦養老、安邦資管持有的萬科A股票，安邦集團、安邦養老持有的大商股份股票的接盤者同樣是安邦人壽。9月、11月，安邦人壽又接過了和諧健康、安邦集團、安邦財險持有的全部民生銀行股票，安邦財險持有的部分招商銀行股票。與此同時，多家上市公司安邦系董監高辭職。

據財新報導，銀保監會接管工作組人士表示，把上市公司股權放到合適的主體里是為重組做準備。

七年前，成都農商行被安邦保險「吞下」時曾引發很多爭議，兜兜轉轉一圈後，它又成為安邦「瘦身」剝離的關鍵一環。

伴隨萬億安邦「拆彈」，當年眾多風雲人物也被雨打風吹去。

版權聲明

▶本文經授權轉載自微信公眾號「 市界」（ID：sparklelive）。原標題為《萬億安邦「瘦身」》，原文發表於2018年12月16日。無冕財經已獲得轉載授權，並稍作編輯。如有其他需要，請聯繫客服小冕（微信號：xiaomian0504）。

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