今日票房：大盤2.68億，#毒液：致命守護者#2.38億，#名偵探柯南：零的執行人#2731萬

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11月9日( 周五）大盤 2.68億

明日全國電影（不完全排片）統計：

#毒液：致命守護者#53.24%，2.2億，1天累計2.38億；

#名偵探柯南：零的執行人#17.84%，1天累計2731萬；

#你好，之華#11.29%，1天累計1351萬；

#胡桃夾子和四個王國#1.8%，101萬，8天累計1.05億；

#颶風奇劫#2.35%，67萬，8天累計8810萬；

#流浪貓鮑勃#1.08%，54萬，8天累計4778萬；

#我的冤家是條狗#1.31%，1天累計54萬；

#三國殺·幻#1.43%，1天累計34萬；

#嗝嗝老師#，28萬，29天累計1.47億；

#開學悸#，1天累計28萬；

#破夢遊戲#，1天累計19萬；

#恐龍王#3.57%，明日上映；

#兩個俏公主#2.02%，明日上映；

昨日精確票房：

11月8日( 周四）大盤4368萬

放映31.4萬場，人次129萬；

#毒液：致命守護者#2.45%，預售1766萬；

#颶風奇劫#19.72%，853萬，7天累計8743萬；

#胡桃夾子和四個王國#18.93%，377萬，7天累計1.04億；

#流浪貓鮑勃#11%，373萬，7天累計4724萬；

#無雙#8.11%，332萬，40天累計12.7億；

#鐵血戰士#9.51%，186萬，14天累計2.16億；

#嗝嗝老師#3.47%，128萬，28天累計1.47億；

#冰封俠:時空行者#8.95%，126萬，7天累計3395萬；

#找到你#2.34%，69萬，35天累計2.84億；

#昨日青空#4.01%，55萬，14天累計8298萬；

#滴答屋#4.38%，38萬，8天累計1883萬；

#名偵探柯南：零的執行人#0.3%，預售34萬；

2018年11月9日全國電影總排片截止晚上20:00點約（317510場），較今日減少（6212）場。

排片最高的電影分別是：

毒液：致命守護者（170894場），名偵探柯南：零的執行人（57271場），你好，之華（36248場），恐龍王（11461場），颶風奇劫（7543場），兩個俏公主（6484場），胡桃夾子和四個王國（5763場），三國殺·幻（4587場），我的冤家是條狗（4190場），流浪貓鮑勃（3452場）。

放映場次最多的城市分別是：

上海（12635場），北京（9601場），重慶（9252場），深圳（10761場），廣州（8120場），杭州（7839場），蘇州（6141場），武漢（5764場），成都（7889場），南京（4777場）。

左手阿里，右手張大奕，赴美上市前的如涵控股卻無法擺脫虧損難題

近期，證券日報等媒體報導稱，今年年初在新三板摘牌的網紅電商公司如涵控股正與投資顧問商討上市事宜，計劃在2019年赴美IPO，預計募資1億美元-2億美元。

如涵控股成立於2011年，借著「網紅經濟」的發展快速崛起，曾孵化出張大奕、大金、蟲蟲等一線網紅。據公開資料顯示，2016年雙11期間，張大奕個人網店的銷售金額過億，排在淘寶天貓全平台女裝類目第一；2017年其店鋪銷售額在雙11當日達到了1.7億元。被媒體評價「收入超過范冰冰」。

靠著張大奕的成功，如涵控股2016年登陸新三板，成了國內網紅轉型電商的標桿企業。同年11月，阿里巴巴出資3億，以96.43元/股的價格認購了如涵控股9.58%的股份，成為如涵控股前是大股東。融資完成後，如涵控股估值高達31.32億元。更重要的是，阿里的加入，讓這家嚴重依賴電商變現的公司成功抱上了最粗的大腿。網紅經濟也因此迎來了第一個高光時刻。

四大資方入股撐腰，

如涵控股有了獨角獸的「形」

啟信寶數據顯示，創始人馮敏目前持有如涵控股40.05%的股份，是公司第一大股東和實際控制人。此外，賽富投資基金、阿里巴巴、聯想旗下的君聯資本、昆侖萬維旗下子公司均為如涵控股的前10大股東。

圖片截自啟信寶

在四家資方中，阿里巴巴入股如涵控股，明顯有戰略投資的意圖。在2017年阿里巴巴投資人大會上，馮敏、張大奕被邀請上台講述自己的網紅電商生意經。張大奕更是在台上「表演」直播賣貨。台下投資人對這種既實用又陌生的電商形式非常好奇，在「表演」結束後紛紛上台和張大奕合影。

與此同時，張大奕的變現能力在如涵控股的財報中也有實實在在的體現。2016年，如涵控股和張大奕合資成立了「杭州大奕電子商務有限公司」（以下簡稱大奕電商）。如涵控股通過「杭州涵意電子商務有限公司」在大奕電商中控制51%的股權；張大奕（本名張奕）通過「杭州無乃以對貿易有限公司」在大奕電商中占股49%。

在如涵控股之前，張大奕以穿著搭配品位和大大咧咧的性格走紅，阿里登台又為其貼上了有顏有腦的女總裁標籤。但張大奕的成功並不能完全等同於如涵控股的成功。2016年，如涵控股營業收入4.46億元，淨利潤為263.61萬元，這個成績在新三板公司中並不突出。2017年上半年（如涵控股在2017年年底決定摘牌，因此未發布2017年年報及後續財報），如涵控股的扣非淨利潤則出現了1729萬元虧損，數據同比下降275.21%。

如涵控股在赴美上市前可能要面對投資者的兩個疑問。首先，如涵控股的營收過於依賴張大奕。但以個人魅力所創造的「帶貨」天花板還是不夠高，張大奕再紅，也不能指望所有女生都去學她一個人的穿著搭配。其次，網紅經濟熱潮已過，打造另外一個張大奕的成本越來越高。如涵控股的孵化網紅—電商帶貨的商業邏輯並未完全成型。

難以做到「復制黏貼」模式的網紅孵化工廠

財報顯示，大奕電商屬於如涵控股的重要非全資子公司。2017年上半年，大奕電商做到營業收入1.32億元，相當於母公司如涵控股總營收的43%。另外，大奕電商同期做到淨利潤1819萬元，如涵控股在合併子公司利潤後仍出現虧損。

除了大奕電商外，如涵控股旗下還有晗禮電商、翼瞳電商、私久電商、吾韓電商等全資或非全資子公司。如涵控股孵化「成型」的網紅會進入電商體系為公司創造營收。最近一期財報顯示，目前如涵控股旗下簽約有幾十餘位網紅。但能夠為公司貢獻利潤的只有少部分頭部網紅。張大奕這樣能夠貢獻過億營收和千萬級利潤的還沒能出現第二例。與此同時，如涵控股在成本方面卻在快速提升。

財報顯示，2017年上半年，如涵控股的廣告宣傳費、紅人服務費分別從604萬元、568萬元上漲到3815萬元、3412萬元，漲幅分別達到532%、501%。這兩項成本的提升可能是如涵控股虧損的直接原因。2017年上半年如涵控股的銷售費用達到1.18億元，超過營業收入的三分之一。

網紅電商模式的難點主要在孵化網紅，但網紅能否「孵化」現在看來可能是個偽命題。2017年後，papi醬、張大奕這樣的頂級流量網紅再未出現。2018年下半年開始，以華農兄弟、髮際線小吳為代表的「土味網紅」逐漸走入主流。微博、抖音等社交平台的熱度變化、大眾審美的口味變化都是網紅孵化過程中的重要變量，而且不受控制。

特別是頭部網紅孵化有較大的偶然性因素，並非只是流水線化的「黏貼復制」。目前如涵控股旗下蟲蟲、宋黛等網紅的店鋪最高也能創造出百萬級別的日銷售流水，但和張大奕的營收流水還是相差太遠。坊間對內容相關產業的景氣程度有一個「不看頭部，看腰部」的標準。那麼對於業內最具代表性的如涵控股來說，腰部網紅目前還無法撐起公司的營收。